Извештај о тржишту децентрализованих зајмодавних протокола 2025: Детаљна анализа фактора раста, технолошких иновација и глобалних трендова. Истражите кључне могућности и изазове који обликују наредне 3–5 година.

• Извршни резиме и преглед тржишта
• Кључни технолошки трендови у децентрализованим зајмодавним протоколима
• Конкурентно окружење и водећи протоколи
• Прогнозе раста тржишта (2025–2030): CAGR, пројекције запремине и вредности
• Регионална анализа: Прихватање и регулаторни развоји по географији
• Будући изглед: Нова употребна случајева и институционално учешће
• Изазови и могућности: Сигурност, скалабилност и регулаторски ризици
• Извори и референце

Извршни резиме и преглед тржишта

Децентрализовани зајмодавни протоколи су платформе на бази блокчејна које омогућавају корисницима да позајмљују и зајмљују дигиталне ресурсе без ослањања на традиционалне финансијске посреднике. Користећи паметне уговоре, ови протоколи аутоматизују процес спретања зајмодаваца и зајмопримца, одређивање каматних стопа и управљање колатералом, чиме смањују трошкове и повећавају транспарентност. Од 2025. године, децентрализовано зајмодавство је постало камен темељац децентрализоване финансијске (DeFi) екосистем, при чему протоколи као што су Aave, Compound и MakerDAO воде тржиште у погледу укупне вредности закључане (TVL) и прихватања корисника.

Глобално DeFi тржиште је доживело значајан раст, а укупна вредност закључана у децентрализованим зајмодавним протоколима надмашила је 60 милијарди долара почетком 2025. године, према DefiLlama. Овај раст покреће повећана потражња за алтернативним финансијским услугама, проширење стейблкоина и проширење интероперабилности блокчејна, што омогућава коришћење имовине из више ланца као колатерала. Брзе иновације у овом сектору такође су привукле интересовање институција, јер велики финансијски учесници истражују партнерства и интеграције са DeFi платформама (Consensys).

Кључни трендови који обликују тржиште у 2025. години укључују пораст зајмодавних басена без дозвола, интеграцију реалних имовина као колатерала и имплементацију напредних алата за управљање ризиком. Протоколи све више фокусирају на регулаторну усаглашеност, а неки усвајају функције познавања купца (KYC) и спречавања прања новца (AML) ради привлачења ширег корисничког база и институционалног капитала (Chainalysis). Поред тога, појављивање решења за скалирање слоја 2 и крос-ланца је значајно смањило трошкове трансакција и побољшало корисничко искуство, што додатно подстиче прихватање.

Iako se brzo uspinje, sektor decentralizovanog lending-a suočava se sa izazovima kao što su ranjivosti pametnih ugovora, volatilnost tržišta i evolucija regulativnog okruženja. Visoko profilisani napadi i likvidacije 2023. i 2024. godine ukazali su na važnost robusnih sigurnosnih revizija i transparentnih mehanizama upravljanja (Messari). Ipak, otpornost sektora i kapacitet za inovaciju pozicioniraju decentralizovane lending protokole kao transformativnu silu u globalnom finansijskom sistemu, sa nastavkom rasta očekivanim do 2025. godine i nakon toga.

Кључни технолошки трендови у децентрализованим зајмодавним протоколима

Децентрализовани зајмодавни протоколи се брзо развијају, подстакнути технолошким иновацијама и променом корисничких очекивања. У 2025. години, неколико кључних технолошких трендова обликује пејзаж децентрализованог финансирања (DeFi) зајмова, побољшавајући безбедност, ефикасност и доступност.

• Решења за скалирање слоја 2: Да би се решила конгестија Етера и високи трошкови трансакција, водећи протоколи интегришу технологије слоја 2 као што су Оптимистички Ролупси и zk-Ролупси. Ова решења значајно смањују трошкове и побољшавају проток трансакција, чинећи зајмодавство доступнијим ширем корисничком базу. На пример, Aave и Compound су најавили или имплементирали деплојменте слоја 2, што омогућава брже и јефтиније зајмодавство и позајмљивање.
• Крос-ланца интероперабилност: Појава мостова између ланца и интероперабилност протокола омогућава корисницима да позајмљују и зајмљују имовину са више блокчејна. Протоколи као што су Venus и Ankr користе ову технологију за ширење базена ликвидности и понуду разноврснијих опција колатерала, смањујући зависност од било ког појединачног блокчејн екосистема.
• Децентрализовани идентитет и кредитно оцењивање: Нова децентрализована оквиру оквире идентитета (DID) и модели кредитног оцењивања на блогу појављују се, омогућавајући непокривено или чак неосигурано зајмодавство. Пројекти као што су TrueFi и Goldfinch су пионири у коришћењу репутације и кредитне процене на бази блокчејна, што би могло одблокирати зајмодавство за кориснике без значајне крипто имовине.
• Аутоматизовано управљање ризиком: Напредни алгоритми и анализе поткрепљене вештачком интелигенцијом интегришу се за праћење односа колатерализације, волатилности тржишта и здравља протокола у реалном времену. Ова ауто-матизација помаже протоколима као што је MakerDAO да динамички прилагоде параметре, смањујући ризик од ликвидација и побољшавајући укупну стабилност система.
• Токенизација реалне имовине: Токенизација имовине као што су некретнине, фактуре и роба проширује базу колатерала за децентрализовано зајмодавство. Платформе као Centrifuge омогућавају корисницима да позајмљују против токенизованих реалних имовина, повезујући традиционалне финансије и DeFi.

Ови технолошки трендови заједно подстичу децентрализоване зајмодавне протоколе ка већој скалабилности, включивости и otpornosti, позиционирајући DeFi као снажну алтернативу традиционалном зајмодавству у 2025. години.

Конкурентно окружење и водећи протоколи

Конкурентно окружење децентрализованих зајмодавних протокола у 2025. години обележавају и консолидација међу утврђеним учесницима, као и појава иновативних изазивача. Сектор остаје доминован малим бројем протокола који су постигли значајну укупну вредност закључану (TVL), чврсте безбедносне записе и широко прихватање корисника. Међутим, нови учесници користе напредовања у крос-ланче интероперабилности, оцењивању ризика и ефикасности капитала да би стекли део тржишта.

Aave и даље води тржиште, одржавајући своју позицију као највећи децентрализовани зајмодавни протокол према TVL. Његова стратегија мулти-ланца, подршка широком спектру типова колатерала и увођење функција као што су зајмодавни базени за институционалне клијенте потврдили су његову доминацију. Compound остаје кључни конкурент, посебно у Етхереум екосистему, са фокусом на алгоритмичке моделе каматних стопа и децентрализацију управљања. Оба протокола су имала користи од снажних развојних заједница и континуираних безбедносних ревизија, што је критично за одржавање поверења корисника.

MakerDAO се истиче кроз свој јединствени модел преко колатералних зајмова који ментује DAI стейблкоин. У 2025. години, MakerDAO је проширио своју базу колатерала да укључи реалне имовине, као што су токенизоване трезорне обвезнице и некретнине, даље разнарежући свој профил ризика и привлачећи институционалне кориснике. Оваквим потезом поставио је преседан за друге протоколе који траже обједињавање DeFi и традиционалне финансије.

Нови протоколи као што су Morpho и Spark Protocol добијају подршку оптимизацијом ефикасности капитала и смањењем размака између стопа понуде и зајма. Morpho, на пример, користи пеер-ту-пеер платформу за усмеравање, постављену на постојеће зајмодавне базе, понудећи корисницима побољшане каматне стопе без жртвовања ликвидности. Spark Protocol, пројекатMakerDAO екосистема, фокусира се на интеграцију зајмова са DAI ликвидношћу, циљајући и малопродајне и институционалне сегменте.

• Интеракција: Протоколи као што су Venus (на BNB ланцу) и JUST (на TRON-у) проширују конкурентно окружење изван Етхереума, прилагођавајући се корисницима на алтернативним блокчејнима.
• Безбедност: Сектор остаје опрезан након високопрофилисаних напада у претходним годинама, са водећим протоколима који интензивно улажу у ревизије, програме награђивања за откривање грешака и механизме осигурања.
• Регулаторна адаптација: Неки протоколи експериментишу са KYC-активираним базенима и функцијама усаглашености како би привукли институционални капитал, што одражава шири тренд према регулаторском ангажовању.

У целини, децентрализовано зајмодавно тржиште у 2025. години обележава комбинација утврђених лидера и агилних иноватора, а конкуренција покреће напредак у безбедности, ефикасности и корисничком искуству.

Прогнозе раста тржишта (2025–2030): CAGR, пројекције запремине и вредности

Тржиште децентрализованих зајмодавних протокола је спремно за снажан развој између 2025. и 2030. године, подстакнуто растућим прихватањем решења децентрализованих финансија (DeFi), технолошким напредовањем и растућим интересовањем институција. Према пројекцијама Grand View Research, глобално DeFi тржиште, са зајмодавним протоколима као основним сегментом, очекује се да региструје компаундни годишњи раст (CAGR) од приближно 42% током овог периода. Ову расти подупире растајућа потражња за транспарентним, бездозволним и ефикасним механизмима за зајмодавство који заобилазе традиционалне финансијске посреднике.

У смислу тржишне вредности, сегмент децентрализованих зајмодавних протокола предвиђа се да достигне процену од преко 100 милијарди долара до 2030. године, у односу на процењених 18 милијарди долара у 2025. години. Овај нагли пораст приписује се појави нових протокола, већем учешћу корисника и интеграцији реалних имовина у DeFi зајмодавне тржишта. Statista извештава да се укупна вредност закључана (TVL) у DeFi зајмодавним протоколима очекује да ће расти са око 25 милијарди долара у 2025. години на преко 120 милијарди долара до 2030. године, што одражава и експанзију постојећих платформи и улазак нових лица.

Пројекције запремине такође указују на значајан раст. Дневне трансакционе запремине на водећим децентрализованим зајмодавним платформама као што су Aave и Compound очекује се да ће се повећати 3–4 пута током прогнозног периода, подстакнуте побољшаном безбедношћу протокола, побољшаним корисничким интерфејсима и увођењем крос-ланчаних зајмова. Прихватање технологија слоја 2 и интероперабилних протокола очекује се да ће даље повећати проток трансакција и смањити трошкове, чинећи децентрализовано зајмодавство доступнијим ширем корисничком базу.

• CAGR (2025–2030): ~42%
• Тржишна вредност (2030): $100+ милијарди
• TVL (2030): $120+ милијарди
• Раст запремине трансакција: 3–4x повећање

У целини, изгледи за тржиште децентрализованих зајмодавних протокола од 2025. до 2030. године су веома оптимистични, уз очекиване иновације, регулаторну јасноћу и широку прихватања која ће покретати раст запремине и вредности у целом сектору.

Регионална анализа: Прихватање и регулаторни развоји по географији

Прихватање и регулаторно окружење за децентрализоване зајмодавне протоколе у 2025. години обележава значајна регионална разлика, обликовао локалном финансијском инфраструктуром, регулаторним ставовима и зрелошћу тржишта. Северна Америка, посебно Сједињене Државе, остала је водеће жариште за иновације децентрализованих финансија (DeFi), али се суочава са све већом регулативном контролом. Комисија за хартије од вредности Сједињених Држава и Комисија за трговину фјучерсима о роби појачале су свој фокус на DeFi платформе, са новом смерницом која се очекује да разјасни статус децентрализованог зајмодавства у оквиру постојећих закона о хартијама од вредности и роби. То је довело до опрезнијег приступа међу пројектима који се базирају на Сједињеним Државама, при чему неки протоколи имплементирају гео-блокирање или побољшане мере усаглашености како би умњили правне ризике.

Супротстављено томе, Европска унија напредује ка усклађенијем регулаторном оквиру кроз регулацију Тржишта у крипто активама (MiCA), која ће ступити на снагу у 2025. години. MiCA уводи јасне захтеве за DeFi провајдере услуга, укључујући децентрализоване зајмодавне протоколе, у вези са транспарентношћу, управљањем ризиком и заштитом потрошача. Ова регулаторна јасноћа подстиче све већу учешће институција и крос-граничну активност унутар ЕУ, при чему земље попут Француске и Немачке постају рани усвајачи усаглашених DeFi зајмодавних платформи.

Азијско-пацифички регион представља мешовиту слику. Сингапур наставља да се позиционира као DeFi-пријатељска јурисдикција, при чему Влада Сингапура подржава иновације у специјалним зонама и издаје смернице које разликују између централизованих и децентрализованих зајмодавних активности. То је привукло како локалне, тако и међународне DeFi пројекте, чинећи Сингапур регионалним лидером у прихватању. Насупрот томе, Кина одржава строг забрану на већину крипто повезаних активности, укључујући децентрализовано зајмодавство, што је довело до тога да активност иде подземно или на платформе у иностранству.

У Латинској Америци, висока инфлација и ограничен приступ традиционом кредиту подстакли су коренско усвајање децентрализованог зајмодавства, посебно у земљама попут Аргентине и Бразила. Регулаторни оквири остају недовољно развијени, али власти почињу да истражују смернице које ће уравнотежити иновације са заштитом потрошача, као што је истакнуто од стране Централна банка Бразила.

У целини, 2025. година сведочи о постепеном приближавању према јаснијим регулаторним стандардима за децентрализоване зајмодавне протоколе, али регионалне разлике остају. Јурисдикције које нуде регулаторну јасноћу и подршку иновацијама бележе најбржи раст у усвајању, док области са рестриктивним или нејасним политикама заостају.

Будући изглед: Нова употребна случајева и институционално учешће

Гледајући напред, у 2025. години, децентрализовани зајмодавни протоколи су спремни за значајну еволуцију, подстакнуту новим употребним случајевима и продубљеним институционалним учешћем. Сектор, који већ показује чврст раст, очекује се да ће се разноврсно развијати изван тренутног фокуса на преко колатералне крипто-задужености. Појављују се нови употребни случајеви, као што су недовољно колатерално и зајмодавство реалних имовина (RWA), који имају за циљ да повежу децентрализоване финансије (DeFi) и традиционалне финансијске тржишта. Протоколи све више експериментишу са делегацијом кредита, оцењивањем кредита на блоку и токенизацијом имовине ван блока, што омогућава ширу залагање и ефикаснију алокацију капитала.

Један од најпостигнутіих трендова је интеграција RWA—као што су фактуре, нефинансијске имовине и трговински потраживања—у DeFi зајмодавне тржишта. Протоколи као што су Centrifuge и Goldfinch воде ове напоре, омогућавајући зајмопримцима да приступе ликвидности користећи опипљиву имовину као колатерал. Ово не само да проширује доступно тржиште за децентрализовано зајмодавство, већ привлачи и нових класа зајмопримаца и инвеститора који траже излагање приносимоћима нашим изван крипто-изворного круга.

Институционално учешће се убрзава, а велике финансијске ентитете истражују партнерства, директно учешће и развој инфраструктуре унутар DeFi зајмодавства. На пример, JPMorgan је пробао блокчејн-базируемо завршетак колатерала, док Circle и Fireblocks обезбеђују институционалне решења складиштења и усаглашености прилагођена за DeFi протоколе. Ови развоји смањују баријере за регулисане ентитете да се укључе у децентрализовано зајмодавство, подстичући већу ликвидност и стабилност у екосистему.

• Програмски кредитни производи: Појава композабилне DeFi инфраструктуре омогућава стварање сложених зајмодавања, као што су обртни кредитни лимити и динамичке каматне моделе, прилагођене како за малопродајне тако и за институционалне кориснике.
• Регулаторна интеграција: Како се регулаторна јасноћа побољшава, протоколи укључују функције усаглашености попут KYC/AML и формализације, чинећи их доступнијим традиционалним финансијским институцијама и отварајући пут хибридним моделима DeFi-CeFi.
• Интероперабилност и крос-ланчано зајмодавство: Напредак у крос-ланчаним технологијама очекује се да ће олакшати беспрекорно позајмљивање и позајмљивање на више блокчејн мрежа, даље проширујући домет и корисност децентрализованих зајмодавних платформи.

Према Messari и Consensys, укупна вредност закључана (TVL) у децентрализованим зајмодавним протоколима пројектује се да надмаши претходне рекорде до 2025. године, подупрета овим иновацијама и растућем учешћу институционалног капитала. Како сектор сазрева, децентрализовано зајмодавство ће бити основна стуб глобалног финансијског система, нудећи транспарентне, ефикасне и инклузивне кредитне тржишта.

Изазови и могућности: Сигурност, скалабилност и регулаторски ризици

Децентрализовани зајмодавни протоколи, који олакшавају позајмљивање и зајмодавство без посредника, суочавају се са сложеним низом изазова и могућности у 2025. години. Најпритиснутији проблеми се односе на безбедност, скалабилност и регулаторске ризике, који обликују секторску траекторију.

Безбедност остаје најважнија. Ипак, упркос напредовању у ревизији паметних уговора и програмима награђивања за откривање грешака, рањивости остају. Високо профилисани напади, као што су инциденти Wormhole 2022. и Euler Finance 2023., резултирали су губицима изнад 1 милијарде долара у целини, што указује на стални ризик од грешака у коду и напада за позајмљивање у кратком року (Chainalysis). У одговору, протоколи све више усвајају формалне методе верификације и вишеслојне безбедносне оквире. Међутим, брзи темп иновација често прелази способност да детаљно проверите нови код, остављајући место за нултидневне рањивости.

Скалабилност је још један критичан изазов. Како расте прихватање корисника, протоколи на бази Етера као што су Aave и Compound су се суочили са конгестијом и високим трошковима трансакција, што ограничава приступ за мање учеснике (Consensys). Решења слоја 2 и алтернативни блокчејни (нпр. Арбитрум, Полигон, Солана) пружају олакшицу, омогућавајући већи проток и ниже трошкове. Ипак, крос-ланчана интероперабилност уводи нове токове за безбедносне повреде и компликује управљање ликвидношћу. Могућност лежи у протоколима који могу беспрекорно агрегирати ликвидност на различитим ланцима, а да при томе одржавају робусне стандарде безбедности.

Регулаторски ризици се у 2025. години појачавају. Јурисдикције као што су Европска унија и Сједињене Државе прелазе на строжи надзор DeFi активности, укључујући захтеве о Познавању вашег купца (KYC) и спречавању прања новца (AML) (Европски парламент, Комисија за хартии од вредности Сједињених Држава). Протоколи који раде без јасног управљања или механизама усаглашености могу се суочити са извршним радњама, уклањањем са листе или губитком приступа фијатним каналима. С друге стране, они који проактивно интегришу алате усаглашености и транспарентне моделе управљања могли би привући институционални капитал и кориснике из главног струје.

• Могућности укључују развој модуларних безбедносних решења, скалабилних крос-ланчаних зајмодавних платформи и усаглашеног DeFi примитивизма.
• Протоколи који се баве овим изазовима могу стекли растући део тржишта DeFi вредног преко 100 милијарди долара (DefiLlama), посебно када традиционалне финансије траже он-ланчано излагање.

Укратко, док се децентрализовани зајмодавни протоколи суочавају са значајним препрекама у безбедности, скалабилности и регулацији, они који иновирају у овим областима су добро позиционирани да воде следећу фазу усвајања DeFi.

Извори и референце

• Aave
• Compound
• Consensys
• Chainalysis
• Venus
• Ankr
• Goldfinch
• Centrifuge
• Morpho
• Spark Protocol
• JUST
• Grand View Research
• Statista
• Комисија за трговину фјучерсима о роби
• Тржишта у крипто активама (MiCA)
• Влада Сингапура
• Централна банка Бразила
• Goldfinch
• JPMorgan
• Circle
• Европски парламент