Poročilo o trgu decentraliziranih posojilnih protokolov 2025: Podrobna analiza dejavnikov rasti, tehnoloških inovacij in globalnih trendov. Raziščite ključne priložnosti in izzive, ki oblikujejo naslednjih 3–5 let.

• Izvršni povzetek in pregled trga
• Ključni tehnološki trendi v decentraliziranih posojilnih protokolih
• Konkurenčna pokrajina in vodilni protokoli
• Napovedi rasti trga (2025–2030): CAGR, projekcije prostornin in vrednosti
• Regionalna analiza: Sprejemanje in regulativni razvoj glede na geografske regije
• Prihodnje napovedi: Nastajajoči primeri uporabe in institucionalna prizadevanja
• Izzivi in priložnosti: Varnost, razširljivost in regulativna tveganja
• Viri in reference

Izvršni povzetek in pregled trga

Decentralizirani posojilni protokoli so platforme na osnovi blockchain tehnologije, ki uporabnikom omogočajo izposojo in posojanje digitalnih sredstev brez zanašanja na tradicionalne finančne posrednike. S pomočjo pametnih pogodb ti protokoli avtomatizirajo postopek usklajevanja posojilodajalcev in posojilojemalcev, določanja obrestnih mer in upravljanja s kolaterali, kar zmanjša stroške in poveča preglednost. Do leta 2025 je decentralizirano posojanje postalo temelj decentraliziranega finančnega (DeFi) ekosistema, pri čemer protokoli, kot so Aave, Compound in MakerDAO, vodijo trg v smislu skupne vrednosti zaklenjenih sredstev (TVL) in sprejemanja uporabnikov.

Globalni DeFi trg je doživel močno rast, skupna vrednost zaklenjenih sredstev v decentraliziranih posojilnih protokolih je na začetku leta 2025 presegla 60 milijard dolarjev, po podatkih DefiLlama. To rast spodbuja naraščajoča potreba po alternativnih finančnih storitvah, široka uporaba stabilnih kripto sredstev in širitev interoperabilnosti blokchainov, ki omogoča uporabo sredstev z več verig kot kolaterala. Hitra inovacija v tem sektorju je prav tako pritegnila institucionalni interes, pri čemer pomembni finančni akterji raziskujejo partnerstva in integracije z DeFi platformami (Consensys).

Ključni trendi, ki oblikujejo trg v letu 2025, vključujejo porast dovoljenih posojilnih bazenov, integracijo resničnih sredstev kot kolaterala in uvedbo naprednih orodij za upravljanje s tveganji. Protokoli se vse bolj osredotočajo na skladnost s predpisi, nekateri pa uvajajo funkcije za preverjanje strank (KYC) in preprečevanje pranja denarja (AML), da bi pritegnili širšo bazo uporabnikov in institucionalni kapital (Chainalysis). Poleg tega je pojav rešitev za razširljivost druge plasti in križnih mostov znatno znižal stroške transakcij in izboljšal uporabniško izkušnjo, kar je dodatno spodbudilo sprejemanje.

Kljub svojemu hitremu vzponu se sektor decentraliziranega posojanja sooča z izzivi, kot so ranljivosti pametnih pogodb, volatilnost trga in spreminjajoče se regulativne krajine. Visoko profilirani izkoriščenja in likvidacije v letih 2023 in 2024 so poudarili pomen robustnih varnostnih revizij in preglednih mehanizmov upravljanja (Messari). Kljub temu se odpornost sektorja in zmožnost inovacij postavljata kot transformativna sila v svetovnem finančnem sistemu, pri čemer se nadaljnja rast pričakuje tudi po letu 2025.

Ključni tehnološki trendi v decentraliziranih posojilnih protokolih

Decentralizirani posojilni protokoli se hitro razvijajo, saj jih vodijo tehnološke inovacije in spreminjajoče se pričakovanje uporabnikov. V letu 2025 več ključnih tehnoloških trendov oblikuje pokrajino decentraliziranega financiranja (DeFi) posojanja ter povečuje varnost, učinkovitost in dostopnost.

• Rešitve za razširljivost druge plasti: Da bi se spopadle s prenatrpanostjo Ethereum in visokimi transakcijskimi stroški, vodilni protokoli integrirajo tehnologije druge plasti, kot so optimistični rolapi in zk-rolapi. Te rešitve znatno zmanjšujejo stroške in izboljšujejo pretok transakcij, kar posojanje dela dostopnejše širši bazi uporabnikov. Na primer, Aave in Compound sta napovedali ali implementirali uvajanje druge plasti, kar omogoča hitrejše in cenejše posojanje in izposojo.
• Križna interoperabilnost: Pojav križnih mostov in interoperabilnih protokolov uporabnikom omogoča posojanje in izposojo sredstev prek več blokchainov. Protokoli, kot so Venus in Ankr, izkoriščajo te tehnologije za širitev likvidnostnih bazenov in ponudbo raznolikejših možnosti kolaterala, s čimer zmanjšujejo odvisnost od enega samega ekosistema blockchain.
• Decentralizirana identiteta in ocenjevanje kreditne sposobnosti: Pojavljajo se nove decentralizirane identitetne (DID) strukture in modeli ocenjevanja kreditne sposobnosti na verigi, kar omogoča podkolateralizirano ali celo nezavarovano posojanje. Projekti, kot so TrueFi in Goldfinch, pionirajo uporabo blockchain-base na podlagi reputacije in ocenjevanja kreditne sposobnosti, kar bi lahko odprlo posojila za uporabnike brez znatnega kripto kolaterala.
• Avtomatizirano upravljanje s tveganji: Napredni algoritmi in analitika, vodenji z umetno inteligenco, se integrirajo za realno spremljanje razmerij kolateralizacije, volatilnosti trga in zdravja protokola. Ta avtomatizacija pomaga protokolom, kot je MakerDAO, dinamično prilagajati parametre, kar zmanjšuje tveganje likvidacij in izboljšuje splošno stabilnost sistema.
• Tokenizacija resničnih sredstev: Tokenizacija sredstev, kot so nepremičnine, računi in blago, širi bazo kolaterala za decentralizirano posojanje. Platforme, kot je Centrifuge, omogočajo uporabnikom, da si izposodijo proti tokeniziranim resničnim sredstvom, kar povezuje tradicionalne finance in DeFi.

Ti tehnološki trendi kolektivno usmerjajo decentralizirane posojilne protokole k večji razširljivosti, vključenosti in odpornosti, kar DeFi postavlja kot močno alternativo tradicionalnemu posojanju v letu 2025.

Konkurenčna pokrajina in vodilni protokoli

Konkurenčna pokrajina decentraliziranih posojilnih protokolov v letu 2025 je zaznamovana tako s konsolidacijo med uveljavljenimi akterji kot z nastankom inovativnih izzivalcev. Sektor ostaja podoben lepega števila protokolov, ki so dosegli znatno skupno vrednost zaklenjenih sredstev (TVL), robustne varnostne zapise in široko sprejetje uporabnikov. Vendar novi udeleženci izkoriščajo napredke v križni interoperabilnosti, oceni tveganja in učinkovitosti kapitala, da si priborijo tržni delež.

Aave še naprej vodi trg in vzdržuje svoj položaj največjega decentraliziranega posojilnega protokola po TVL. Njegova strategija večverižnega uvajanja, podpora širokemu spektru vrst kolaterala in uvedba funkcij, kot so dovoljenje bazeni za institucionalne stranke, so okrepitev njegove prevlade. Compound ostaja ključna konkurenca, zlasti v ekosistemu Ethereum, s poudarkom na algoritmičnih modelih obrestnih mer in decentralizaciji upravljanja. Oba protokola sta imela koristi od močnih razvojnskih skupnosti in nenehnih varnostnih revizij, ki so ključne za ohranjanje zaupanja uporabnikov.

MakerDAO se odlikuje po svojem edinstvenem modelu prekolesarjenih posojil, ki ustvarjajo stabilcoin DAI. V letu 2025 je MakerDAO razširil svojo bazo kolaterala, da vključuje resnična sredstva, kot so tokenizirani tesnili državnih obveznic in nepremičnin, s čimer dodatno diverzifikuje svoj profil tveganja in privlačnost za institucionalne uporabnike. Ta korak je postavil precedens za druge protokole, ki si prizadevajo premostiti DeFi in tradicionalne finance.

Novi protokoli, kot sta Morpho in Spark Protocol, pridobivajo zagon z optimizacijo učinkovitosti kapitala in zmanjšanjem razlike med obrestnimi merami posojanja in izposojanja. Morpho, na primer, uporablja sistem ujemanja med uporabniki, ki je nameščen nad obstoječimi posojilnimi bazeni, kar uporabnikom ponuja boljše obrestne mere brez žrtvovanja likvidnosti. Spark Protocol, projekt ekosistema MakerDAO, se osredotoča na integracijo posojanja z likvidnostjo DAI in cilja na tako maloprodajne kot institucionalne segmente.

• Interoperabilnost: Protokoli, kot so Venus (na BNB verigi) in JUST (na TRON-u), širijo konkurenčno pokrajino izven Ethereuma, da bi zadovoljili uporabnike na alternativnih blokchainih.
• Varnost: Sektor ostaja previden po visoko profiliranih izkoriščenjih v prejšnjih letih, pri čemer vodilni protokoli močno vlagajo v revizije, nagrade za napake in zavarovalne mehanizme.
• Regulativna prilagoditev: Nekateri protokoli eksperimentirajo z bazeni, ki omogočajo KYC, in funkcijami skladnosti, da pritegnejo institucionalni kapital, kar odraža širši trend sodelovanja z regulativami.

Na splošno je trg decentraliziranih posojil v letu 2025 zaznamovan z mešanico uveljavljenih voditeljev in agilnih inovatorjev, pri čemer konkurenca spodbuja napredke v varnosti, učinkovitosti in uporabniški izkušnji.

Napovedi rasti trga (2025–2030): CAGR, projekcije prostornin in vrednosti

Trg decentraliziranih posojilnih protokolov je pripravljen na robustno širitev med letoma 2025 in 2030, kar spodbuja naraščajoče sprejemanje rešitev decentraliziranih financ (DeFi), tehnološki napredek in rast institucionalnega interesa. Po projekcijah Grand View Research se pričakuje, da bo globalni DeFi trg, pri čemer so posojilni protokoli osnovni segment, dosegel letno stopnjo rasti (CAGR) približno 42% v tem obdobju. To rast podpira naraščajoča potreba po preglednih, dovoljenih in učinkovitih mehanizmih posojanja, ki obidejo tradicionalne finančne posrednike.

Kar zadeva tržno vrednost, naj bi segment decentraliziranih posojilnih protokolov dosegel ocenjeno vrednost, ki presega 100 milijard dolarjev do leta 2030, kar je v primerjavi z ocenjenimi 18 milijardami dolarjev v letu 2025. Ta porast je posledica proliferacije novih lansiranj protokolov, povečane udeležbe uporabnikov in integracije resničnih sredstev v trge DeFi posojanja. Statista poroča, da se skupna vrednost zaklenjenih sredstev (TVL) v DeFi posojilnih protokolih pričakuje, da bo narasla z okoli 25 milijard dolarjev v letu 2025 na več kot 120 milijard dolarjev do leta 2030, kar odraža tako širitev obstoječih platform kot tudi vstop novih igralcev.

Projekcije prostornine tudi kažejo na znatno rast. Pričakuje se, da se bodo dnevni transakcijski volumni na vodilnih decentraliziranih posojilnih platformah, kot sta Aave in Compound, povečali za 3–4 krat v predvidenem obdobju, kar spodbuja povečana varnost protokola, izboljšane uporabniške vmesnike in uvedba rešitev za križno posojanje. Sprejetje rešitev za razširljivost druge plasti in interoperabilnost protokolov naj bi dodatno povečalo pretok transakcij in zmanjšalo stroške, kar decentralizirano posojanje naredi bolj dostopno širši bazi uporabnikov.

• CAGR (2025–2030): ~42%
• Tržna vrednost (2030): 100+ milijard dolarjev
• TVL (2030): 120+ milijard dolarjev
• Rast transakcijskega volumna: 3–4x povečanje

Na splošno je gospodarska napoved za decentralizirane posojilne protokole med letoma 2025 in 2030 zelo optimistična, z vzdrževanjem inovacij, jasnostjo regulacij in pričakovano glavno sprejemanje, ki bo spodbudilo tako rast prostornine kot vrednosti sektora.

Regionalna analiza: Sprejemanje in regulativni razvoj glede na geografske regije

Sprejemanje in regulativna pokrajina decentraliziranih posojilnih protokolov v letu 2025 je zaznamovana s pomembnimi regionalnimi razlikami, ki jih oblikujejo lokalna finančna infrastruktura, regulativni odnosi in zrelost trga. Severna Amerika, zlasti Združene države, ostaja vodilno središče za inovacije v decentraliziranih financah (DeFi), a se sooča s povečanim regulativnim nadzorom. Komisija za vrednostne papirje in borzo ZDA ter Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami sta povečala svoj fokus na DeFi platforme, pri čemer se pričakuje nova usmeritev, ki bo pojasnila status decentraliziranega posojanja v skladu z obstoječimi zakoni o vrednostnih papirjih in surovinah. To je privedlo do previdnega pristopa med projekti v ZDA, pri čemer nekateri protokoli uvajajo geoblokiranje ali okrepljene ukrepe skladnosti, da bi zmanjšali pravna tveganja.

Nasprotno pa Evropska unija napreduje k bolj usklajenemu regulativnemu okviru skozi regulacijo Trgi kripto sredstev (MiCA), ki začne veljati leta 2025. MiCA uvaja jasne zahteve za ponudnike DeFi storitev, vključno z decentraliziranimi posojilnimi protokoli, glede preglednosti, upravljanja tveganj in zaščite potrošnikov. Ta regulativna jasnost spodbuja večjo institucionalno sodelovanje in čezmejno dejavnost znotraj EU, pri čemer so države, kot sta Francija in Nemčija, pojavljajo kot zgodnje privržence skladnih DeFi posojilnih platform.

Azijsko-pacifiška regija prikazuje mešano sliko. Singapur se še naprej uveljavlja kot prijateljska jurisdikcija za DeFi, pri čemer Monetarna avtoriteta Singapura podpira inovacijske peskovnike in izdaja smernice, ki ločujejo med centraliziranimi in decentraliziranimi dejavnostmi posojanja. To je pritegnilo tako lokalne kot mednarodne projekte DeFi, kar je Singapur postavilo na regionalno vodilno mesto pri sprejemanju. Nasprotno pa si Kitajska še naprej vzdržuje strogo prepoved večine dejavnosti, povezanih s kripto, vključno z decentraliziranim posojanjem, kar je prisililo dejavnost pod zemljo ali na offshore platforme.

V Latinski Ameriki sta visoka inflacija in omejen dostop do tradicionalnega kredita privedla do množičnega sprejemanja decentraliziranega posojanja, še posebej v državah, kot sta Argentina in Brazilija. Regulativni okviri ostajajo nerazviti, a oblasti začenjajo raziskovati smernice za usklajevanje inovacij z zaščito potrošnikov, kot je opazil Centralna banka Brazilije.

Na splošno leto 2025 priča postopni konvergenci k jasnejšim regulativnim standardom za decentralizirane posojilne protokole, vendar regionalne razlike ostajajo. Jurisdikcije, ki nudijo regulativno jasnost in podporo inovacijam, beležijo najhitrejšo rast sprejemanja, medtem ko območja z omejevalnimi ali nejasnimi politikami zaostajajo.

Prihodnje napovedi: Nastajajoči primeri uporabe in institucionalna prizadevanja

Pogled na leto 2025 kaže, da so decentralizirani posojilni protokoli pripravljeni na pomemben razvoj, ki ga vodijo tako nastajajoči primeri uporabe kot tudi poglobljeno institucionalno sodelovanje. Sektor, ki je že pokazal močno rast, se pričakuje, da se bo razširil prek trenutnega osredotočanja na prekolesarjena posojila podprtih s kriptovalutami. Nastajajo novi primeri uporabe, kot so podkolateralizirana in posojila resničnim sredstvom (RWA), ki si prizadevajo premostiti vrzel med decentraliziranimi financami (DeFi) in tradicionalnimi finančnimi trgi. Protokoli vse bolj eksperimentirajo s prenosom kreditov, ocenjevanjem kreditne sposobnosti na verigi in tokenizacijo sredstev izven verige, kar omogoča širšo udeležbo in bolj učinkovito dodeljevanje kapitala.

Ena najbolj obetavnih trendov je integracija RWA—kot so računi, nepremičnine in terjatve v trgovini—v trge DeFi posojanja. Protokoli, kot sta Centrifuge in Goldfinch, so pionirji teh prizadevanj, ki omogočajo posojilojemalcem dostop do likvidnosti z uporabo otipljivih sredstev kot kolaterala. To ne le širi ciljni trg za decentralizirano posojanje, temveč tudi pritegne nove razrede posojilojemalcev in vlagateljev, ki iščejo izpostavljenost priložnostim za donose zunaj kripto-sfer.

Institutionalna udeležba se pospešuje, pri čemer pomembne finančne entitete raziskujejo partnerstva, neposredno sodelovanje in razvoj infrastrukture znotraj DeFi posojanja. Na primer, JPMorgan je preizkusil rešitve za poravnavo kolateralov na osnovi blockchain, medtem ko podjetji Circle in Fireblocks nudita rešitve za varovanje in skladnost na ravni institucij, prilagojene za DeFi protokole. Ti razvojni dogodki znižujejo ovire za regulirane subjekte, da bi sodelovali z decentraliziranim posojanjem, kar spodbuja večjo likvidnost in stabilnost v ekosistemu.

• Programabilni kreditni produkti: Pojav povezljivih DeFi infrastrukture omogoča ustvarjanje sofisticiranih posojilnih produktov, kot so revolving kreditne linije in dinamični modeli obrestnih mer, prilagojeni tako maloprodajnim kot institucionalnim uporabnikom.
• Regulativna integracija: Kot se izboljšuje regulativna jasnost, protokoli vključujejo funkcije skladnosti, kot so KYC/AML in beljenje, zaradi česar so dostopnejši za tradicionalne finančne institucije in odpirajo pot hibridnim DeFi-CeFi modelom.
• Interoperabilnost in izvrševanje križnega posojanja: Napredek tehnologije križnega posojanja naj bi omogočal brezskrbno posojanje in izposojo preko več omrežij blockchain, kar dodatno povečuje obseg in uporabnost decentraliziranih posojilnih platform.

Po podatkih Messari in Consensys se pričakuje, da bo skupna vrednost zaklenjenih sredstev (TVL) v decentraliziranih posojilnih protokolih presegla prejšnje največje vrednosti do leta 2025, kar podpira te inovacije in naraščajoča udeležba institucionalnega kapitala. Ker sektor zori, se pričakuje, da bo decentralizirano posojanje postalo temeljni steber globalnega finančnega sistema, ki ponuja pregledne, učinkovite in vključujoče trge kredita.

Izzivi in priložnosti: Varnost, razširljivost in regulativna tveganja

Decentralizirani posojilni protokoli, ki omogočajo posojanje in izposojo brez posrednikov, se soočajo s kompleksno pokrajino izzivov in priložnosti, ko se razvijajo v letu 2025. Največje skrbi se vrte okoli varnosti, razširljivosti in regulativnih tveganj, ki oblikujejo potek sektorja.

Varnost ostaja ključnega pomena. Kljub napredkom v revizijah pametnih pogodb in programih nagrad za napake ranljivosti še vedno obstajajo. Visoko profilirani izkoriščenja, kot sta incidenta Wormhole 2022 in Euler Finance 2023, so povzročili skupne izgube, ki presegajo 1 milijardo dolarjev, kar poudarja trajno tveganje napak v kodi in napade hitrih posojil (Chainalysis). V odgovor na to protokoli vse pogosteje sprejemajo formalne metode preverjanja in večplastne varnostne okvire. Kljub temu hitrost inovacij pogosto prehiteva sposobnost temeljitega preverjanja nove kode, kar pušča prostor za ranljivosti brez dneva.

Razširljivost je še en kritičen izziv. Kot narašča sprejemanje uporabnikov se protokoli, osnovani na Ethereum, kot sta Aave in Compound, soočajo s prenatrpanostjo in visokimi transakcijskimi stroški, kar omejuje dostopnost za manjše udeležence (Consensys). Rešitve za drugo plast in alternativne blockchain (npr. Arbitrum, Polygon, Solana) ponujajo rešitev, ki omogoča višje zmogljivosti in nižje stroške. Vendar križna interoperabilnost uvaja nove možnosti za varnostne kršitve in otežuje upravljanje likvidnosti. Priložnost leži v protokolih, ki lahko brez težav agregirajo likvidnost med verigami, hkrati pa ohranjajo robustne varnostne standarde.

Regulativna tveganja se v letu 2025 povečujejo. Jurisdikcije, kot sta Evropska unija in Združene države, se približujejo strožjemu nadzoru dejavnosti DeFi, vključno z zahtevami za poznavanje strank (KYC) in preprečevanje pranja denarja (AML) (Evropski parlament, Komisija za vrednostne papirje in borzo ZDA). Protokoli, ki delujejo brez jasne upravne ali skladnostne mehanizme, se lahko soočajo s prisilnimi ukrepi, izbrisanjem ali izgubo dostopa do fiat priključkov. Nasprotno pa bi lahko tisti, ki proaktivno vključujejo orodja za skladnost in pregledne modele upravljanja, pritegnili institucionalni kapital in običajne uporabnike.

• Priložnosti vključujejo razvoj modularnih varnostnih rešitev, razširljivih križnih posojilnih platform in DeFi primitivov, ki so prijazni za skladnost.
• Protokoli, ki se ukvarjajo s temi izzivi, lahko ujamejo rastoči delež trga DeFi, ki presegajo 100 milijard dolarjev (DefiLlama), zlasti ker tradicionalne finance iščejo izpostavljenost verigi.

Na kratko, medtem ko se decentralizirani posojilni protokoli soočajo s pomembnimi ovirami na področju varnosti, razširljivosti in regulativ, so tisti, ki inovirajo na teh področjih, dobro pozicionirani, da prevzamejo naslednjo fazo DeFi sprejemanja.

Viri in reference

• Aave
• Compound
• Consensys
• Chainalysis
• Venus
• Ankr
• Goldfinch
• Centrifuge
• Morpho
• Spark Protocol
• JUST
• Grand View Research
• Statista
• Commodity Futures Trading Commission
• Markets in Crypto-Assets (MiCA)
• Monetarna avtoriteta Singapur
• Centralna banka Brazilije
• Goldfinch
• JPMorgan
• Circle
• Evropski parlament