Izvještaj o tržištu decentraliziranih kreditnih protokola 2025: Dubinska analiza faktora rasta, tehnoloških inovacija i globalnih trendova. Istražite ključne prilike i izazove koji oblikuju sljedeće 3–5 godina.

• Izvršni sažetak & Pregled tržišta
• Ključni tehnološki trendovi u decentraliziranim kreditnim protokolima
• Konkurentski pejzaž i vodeći protokoli
• Prognoze rasta tržišta (2025–2030): CAGR, projekcije volumena i vrijednosti
• Regionalna analiza: Usvajanje i regulatorni razvoj prema geografiji
• Buduća perspektiva: Novi slučajevi upotrebe i institucionalno sudjelovanje
• Izazovi i prilike: Sigurnost, skalabilnost i regulatorni rizici
• Izvori & Reference

Izvršni sažetak & Pregled tržišta

Decentralizirani kreditni protokoli su platforme temeljene na blockchainu koje omogućuju korisnicima da posuđuju i daju kredite digitalnim imovinama bez oslanjanja na tradicionalne financijske posrednike. Iskorištavanjem pametnih ugovora, ovi protokoli automatiziraju proces usklađivanja zajmodavaca i zajmoprimaca, postavljanja kamatnih stopa i upravljanja kolateralima, čime se smanjuju troškovi i povećava transparentnost. Do 2025. decentralizirano kreditiranje postalo je temelj decentraliziranog financijskog (DeFi) ekosustava, s protokolima kao što su Aave, Compound i MakerDAO koji vode tržište u pogledu ukupne vrijednosti koja je zaključana (TVL) i usvajanja od strane korisnika.

Globalno DeFi tržište doživjelo je robusni rast, pri čemu je ukupna vrijednost zaključana u decentraliziranim kreditnim protokolima premašila 60 milijardi dolara početkom 2025., prema DefiLlama. Ovaj rast potaknut je sve većom potražnjom za alternativnim financijskim uslugama, proliferacijom stabilnih digitalnih valuta i ekspanzijom interoperabilnosti blockchaina, koja omogućava korištenje imovine s više lanaca kao kolateral. Brza inovacija u sektoru također je privukla institucionalni interes, s velikim financijskim igračima koji istražuju partnerstva i integracije s DeFi platformama (Consensys).

Ključni trendovi koji oblikuju tržište 2025. uključuju porast kreditnih bazena bez dozvola, integraciju stvarnih sredstava kao kolaterala te implementaciju naprednih alata za upravljanje rizikom. Protokoli se sve više fokusiraju na usklađenost s propisima, pri čemu neki usvajaju značajke znanja o kupcu (KYC) i sprječavanja pranja novca (AML) kako bi privukli širu korisničku bazu i institucionalni kapital (Chainalysis). Osim toga, pojava rješenja za skaliranje sloja 2 i mostova među lancima značajno je smanjila troškove transakcija i poboljšala korisničko iskustvo, dodatno potičući usvajanje.

Unatoč svom rapidnom usponu, sektor decentraliziranog kreditiranja suočava se s izazovima kao što su ranjivosti pametnih ugovora, volatilnost tržišta i razvijajući regulativni okviri. Istaknuti eksploatatori i likvidacije 2023. i 2024. godine naglasili su važnost robusnih sigurnosnih revizija i transparentnih mehanizama upravljanja (Messari). Ipak, otpornost sektora i sposobnost za inovacije pozicioniraju decentralizirane kreditne protokole kao transformativnu silu u globalnom financijskom sustavu, s kontinuiranim rastom koji se očekuje do 2025. i dalje.

Ključni tehnološki trendovi u decentraliziranim kreditnim protokolima

Decentralizirani kreditni protokoli brzo se razvijaju, potaknuti tehnološkim inovacijama i promjenom očekivanja korisnika. U 2025. nekoliko ključnih tehnoloških trendova oblikuje krajolik decentraliziranog financiranja (DeFi) u kreditiranju, poboljšavajući sigurnost, učinkovitost i dostupnost.

• Rješenja za skaliranje sloja 2: Kako bi se riješilo zagušenje Ethereum-a i visoke transakcijske naknade, vodeći protokoli integriraju tehnologije sloja 2 kao što su Optimistic Rollups i zk-Rollups. Ova rješenja značajno smanjuju troškove i poboljšavaju propusnost transakcija, čineći kreditiranje dostupnijim širem korisničkom spektru. Na primjer, Aave i Compound najavili su ili implementirali implementacije sloja 2, omogućujući brže i jeftinije posudbe i zaduživanje.
• Interoperabilnost među lancima: Porast mostova među lancima i protokola interoperabilnosti omogućava korisnicima da posuđuju i zadužuju imovinu preko više blockchainova. Protokoli poput Venus i Ankr koriste ove tehnologije kako bi proširili bazene likvidnosti i ponudili raznovrsnije opcije kolaterala, smanjujući ovisnost o bilo kojem pojedinačnom blockchain ekosustavu.
• Decentralizirani identitet i kreditno ocjenjivanje: Nova rješenja za decentralizirani identitet (DID) i modeli kreditnog ocjenjivanja na lancu pojavljuju se, omogućavajući nedovoljno kolateralizirano ili čak nezajamčeno kreditiranje. Projekti poput TrueFi i Goldfinch su pioniri u korištenju blockchainom temeljenog ugleda i procjene kredita, što bi moglo otključati kreditiranje za korisnike bez značajnog kripto kolaterala.
• Automatizirano upravljanje rizikom: Napredni algoritmi i analitika vođena umjetnom inteligencijom integriraju se za praćenje omjera kolateralizacije, volatilnosti tržišta i zdravlja protokola u stvarnom vremenu. Ova automatizacija pomaže protokolima poput MakerDAO da dinamički prilagode parametre, smanjujući rizik od likvidacija i poboljšavajući ukupnu stabilnost sustava.
• Tokenizacija stvarnih sredstava: Tokenizacija imovine kao što su nekretnine, računi i robe proširuje bazu kolaterala za decentralizirano kreditiranje. Platforme poput Centrifuge omogućavaju korisnicima da posude protiv tokeniziranih stvarnih sredstava, povezujući tradicionalne financije i DeFi.

Ovi tehnološki trendovi zajednički potiču decentralizirane kreditne protokole ka većoj skalabilnosti, uključenosti i otpornosti, pozicionirajući DeFi kao ozbiljnu alternativu tradicionalnom kreditiranju u 2025. godini.

Konkurentski pejzaž i vodeći protokoli

Konkurentski pejzaž decentraliziranih kreditnih protokola u 2025. godini karakteriziraju i konsolidacija među etabliranim igračima i pojava inovativnih izazivača. Sektor ostaje dominiran malim brojem protokola koji su postigli značajnu ukupnu vrijednost zaključanu (TVL), robusne sigurnosne rekorde i široko usvajanje od strane korisnika. Međutim, novi igrači koriste napretke u interoperabilnosti među lancima, procjeni rizika i kapitalnoj učinkovitosti kako bi osvojili tržišni udio.

Aave nastavlja voditi tržište, održavajući svoju poziciju kao najveći decentralizirani kreditni protokol po TVL-u. Njihova strategija višelančane implementacije, podrška za širok spektar vrsta kolaterala i uvođenje značajki poput dozvoljenih bazena za institucionalne klijente ojačala je njihovu dominaciju. Compound ostaje ključni konkurent, posebno u Ethereum ekosustavu, s fokusom na algoritamske modele kamatnih stopa i decentralizaciju upravljanja. Oba protokola su imala koristi od snažnih zajednica programera i kontinuiranih sigurnosnih revizija, što je ključno za održavanje povjerenja korisnika.

MakerDAO se izdvaja kroz svoj jedinstveni model prekomjerno kolateraliziranih zajmova koji mintaju DAI stabilnu valutu. U 2025. godini, MakerDAO je proširio svoju bazu kolaterala kako bi uključio stvarna sredstva, kao što su tokenizirani trezorski vaučeri i nekretnine, daljnje diverzificirajući svoj profil rizika i privlačnost institucionalnim korisnicima. Ovaj potez postavio je presedan za druge protokole koji žele povezati DeFi i tradicionalne financije.

Izlazni protokoli kao što su Morpho i Spark Protocol dobivaju na popularnosti optimizirajući kapitalnu učinkovitost i smanjujući razliku između kamatnih stopa zaduživanja i pozajmljivanja. Morpho, na primjer, koristi peer-to-peer mehanizam usklađivanja koji se nadovezuje na postojeće kreditne bazene, nudeći korisnicima poboljšane kamatne stope bez žrtvovanja likvidnosti. Spark Protocol, projekt u ekosustavu MakerDAO, fokusira se na integraciju kreditiranja s DAI likvidnošću, ciljajući kako na maloprodajne tako i na institucionalne segmente.

• Interoperabilnost: Protokoli poput Venus (na BNB Chain) i JUST (na TRON) proširuju konkurentski pejzaž izvan Ethereuma, zadovoljavajući korisnike na alternativnim blockchainovima.
• Sigurnost: Sektor ostaje oprezan nakon istaknutih eksploatacija u prethodnim godinama, s vodećim protokolima koji obilato ulažu u revizije, nagrade za pronalaženje grešaka i mehanizme osiguranja.
• Regulatorna prilagodba: Neki protokoli eksperimentiraju s bazenima omogućavajući KYC i značajkama usklađenosti kako bi privukli institucionalni kapital, što odražava širi trend prema angažmanu s regulatorima.

Sveukupno, tržište decentraliziranih kredita u 2025. godini obilježeno je spojem etabliranih lidera i agilnih inovatora, s konkurencijom koja potiče napredak u sigurnosti, učinkovitosti i korisničkom iskustvu.

Prognoze rasta tržišta (2025–2030): CAGR, projekcije volumena i vrijednosti

Tržište decentraliziranih kreditnih protokola je spremno za robusnu ekspanziju između 2025. i 2030. godine, potaknuto povećanom usvajanjem decentraliziranih financijskih (DeFi) rješenja, tehnološkim napretkom i rastućim institucionalnim interesom. Prema projekcijama Grand View Research, globalno DeFi tržište, s kreditnim protokolima kao osnovnim segmentom, očekuje se da će zabilježiti godišnju stopu rasta (CAGR) od približno 42% tijekom ovog razdoblja. Ovaj rast temelji se na rastućoj potražnji za transparentnim, bezdozvoljivim i učinkovitom mehanizmima kreditiranja koji zaobilaze tradicionalne financijske posrednike.

U smislu tržišne vrijednosti, segment decentraliziranih kreditnih protokola prognozira se da će doseći vrijednost koja premašuje 100 milijardi dolara do 2030. godine, što je porast s procijenjenih 18 milijardi dolara u 2025. godini. Ova eksplozija pripisuje se proliferaciji novih lansiranja protokola, povećanom sudjelovanju korisnika i integraciji stvarnih sredstava u DeFi tržišta kreditiranja. Statista izvješćuje da se očekuje da će ukupna vrijednost zaključana (TVL) u DeFi kreditnim protokolima rasti od oko 25 milijardi dolara u 2025. godini do preko 120 milijardi dolara do 2030. godine, odražavajući kako širenje postojećih platformi, tako i ulazak novih igrača.

Prognoze volumena također ukazuju na značajan rast. Svakodnevni transakcijski volumeni na vodećim decentraliziranim kreditnim platformama kao što su Aave i Compound očekuje se da će se povećati za 3–4 puta tijekom prognoziranog razdoblja, potaknuti poboljšanom sigurnošću protokola, boljim korisničkim sučeljima i uvođenjem rješenja za kreditiranje među lancima. Usvajanje tehnologija skaliranja sloja 2 i protokola interoperabilnosti dodatno će povećati propusnost transakcija i smanjiti troškove, čineći decentralizirano kreditiranje dostupnijim širem skupu korisnika.

• CAGR (2025–2030): ~42%
• Tržišna vrijednost (2030): $100+ milijardi
• TVL (2030): $120+ milijardi
• Rast transakcijskog volumena: 3–4x povećanje

Sveukupno, tržišna perspektiva za decentralizirane kreditne protokole od 2025. do 2030. godine je vrlo optimistična, uz očekivanu kontinuiranu inovaciju, regulatornu jasnoću i mainstream usvajanje koje će pokretati rast volumena i vrijednosti kroz sektor.

Regionalna analiza: Usvajanje i regulatorni razvoj prema geografiji

Usvajanje i regulatorni pejzaž za decentralizirane kreditne protokole u 2025. godini obilježeni su značajnim regionalnim varijacijama, oblikovanim lokalnom financijskom infrastrukturom, regulatornim stavovima i zrelošću tržišta. Sjedinjene Američke Države, posebno Sjedinjene Američke Države, ostaju vodeće središte za inovacije decentraliziranih financija (DeFi), ali se suočavaju s rastućim regulatornim nadzorom. Američka Komisija za vrijednosne papire i Komisija za trgovinu robnim futuresima pojačale su svoj fokus na DeFi platforme, a očekuje se da će nove smjernice razjasniti status decentraliziranog kreditiranja prema postojećim zakonima o vrijednosnim papirima i robama. To je dovelo do opreznog pristupa među projektima sa sjedištem u SAD-u, a neki protokoli provode geo-blokiranje ili poboljšane mjere usklađenosti kako bi smanjili pravne rizike.

Nasuprot tome, Europska unija napreduje s usklađenijim regulatornim okvirom kroz Uredbu o tržištima kripto imovine (MiCA), koja bi trebala stupiti na snagu 2025. godine. MiCA uvodi jasne zahtjeve za pružatelje DeFi usluga, uključujući decentralizirane kreditne protokole, u pogledu transparentnosti, upravljanja rizicima i zaštite potrošača. Ova pravna jasnoća potiče povećanu institucionalnu participaciju i prekograničnu aktivnost unutar EU, pri čemu se zemlje poput Francuske i Njemačke ističu kao rani usvojitelji kompatibilnih DeFi kreditnih platformi.

Azijsko-pacifička regija pruža mješovitu sliku. Singapur nastavlja pozicionirati kao jurisdikciju prijateljsku prema DeFi, s Monetarnom autoritetom Singapura koji podržava inovacijske sandboxe i izdaje smjernice koje razdvajaju centralizirane i decentralizirane aktivnosti kreditiranja. To je privuklo kako lokalne, tako i međunarodne DeFi projekte, čineći Singapur regionalnim liderom u usvajanju. Nasuprot tome, Kina zadržava strogu zabranu većine aktivnosti povezanih s kriptovalutama, uključujući decentralizirano kreditiranje, što je potisnulo aktivnost pod zemlju ili na offshore platforme.

U Latinskoj Americi, visoka inflacija i ograničen pristup tradicionalnim kreditima potaknuli su usvajanje decentraliziranog kreditiranja, osobito u zemljama poput Argentine i Brazila. Regulatorni okviri ostaju nerazvijeni, ali vlasti počinju istraživati smjernice za ravnotežu inovacija i zaštite potrošača, kao što je napomenuto od strane Središnje banke Brazila.

Sveukupno, 2025. godina svjedoči postepenoj konvergenciji prema jasnijim regulatornim standardima za decentralizirane kreditne protokole, ali regionalne razlike i dalje postoje. Jurisdikcije koje nude regulatornu jasnoću i podršku inovacijama bilježe najbrži rast u usvajanju, dok područja s restriktivnim ili nejasnim politikama zaostaju.

Buduća perspektiva: Novi slučajevi upotrebe i institucionalno sudjelovanje

Pogledom unaprijed u 2025. godinu, decentralizirani kreditni protokoli spremni su za značajnu evoluciju, potaknutu novim slučajevima upotrebe i dubljim institucionalnim sudjelovanjem. Sektor, koji je već pokazao robusni rast, očekuje se da će se diversificirati izvan svog trenutnog fokusa na prekomjerno kolateralizirane kredite podržane kriptovalutama. Novi slučajevi upotrebe se pojavljuju, kao što su nedovoljno kolateralizirano kreditiranje i kreditiranje stvarnih sredstava (RWA), koji imaju za cilj povezati razliku između decentraliziranih financija (DeFi) i tradicionalnih financijskih tržišta. Protokoli sve više eksperimentiraju s delegiranjem kredita, ocjenjivanjem kredita na lancu i tokenizacijom vanchainskih sredstava, omogućujući šire sudjelovanje i učinkovitiju alokaciju kapitala.

Jedan od najprominentnijih trendova je integracija RWA—poput računa, nekretnina i trgovačkih potraživanja—u DeFi tržišta kreditiranja. Protokoli poput Centrifuge i Goldfinch su pioniri ovih napora, omogućujući zajmoprimcima pristup likvidnosti koristeći opipljiva sredstva kao kolateral. To ne samo da proširuje adresabilno tržište za decentralizirano kreditiranje, već također privlači nove klase zajmoprimaca i investitora koji traže izloženost prilikama za generiranje prinosa izvan kripto-native sfere.

Institucionalno sudjelovanje se ubrzava, s velikim financijskim entitetima koji istražuju partnerstva, direktno sudjelovanje i razvoj infrastrukture unutar DeFi kreditiranja. Na primjer, JPMorgan je pilotirao rješenja za kolateralne skladišne transakcije temeljenim na blockchain-u, dok Circle i Fireblocks pružaju rješenja za čuvanje i usklađenost prilagođena DeFi protokolima. Ova dostignuća smanjuju prepreke za reguliran entitet da angažiraju s decentraliziranim kreditiranjem, potičući veću likvidnost i stabilnost u ekosustavu.

• Programabilni kreditni proizvodi: Porast kompozabilne DeFi infrastrukture omogućava stvaranje sofisticiranih kreditnih proizvoda, kao što su revolving kreditne linije i dinamički modeli kamatnih stopa, prilagođeni kako maloprodajnim tako i institucionalnim korisnicima.
• Regulatorna integracija: Kako se regulatorna jasnoća poboljšava, protokoli integriraju značajke usklađenosti kao što su KYC/AML i whitelistiranje, čineći ih pristupačnijima tradicionalnim financijskim institucijama i otvarajući put za hibridne DeFi-CeFi modele.
• Interoperabilnost i kreditiranje među lancima: Napredak u tehnologijama među lancima očekuje se da će olakšati neprekidno kreditiranje i zaduživanje preko više blockchain mreža, daljnje šireći doseg i korisnost decentraliziranih kreditnih platformi.

Prema Messariju i Consensys, ukupna vrijednost zaključana (TVL) u decentraliziranim kreditnim protokolima prognozira se da će nadmašiti prethodne najviše razine do 2025. godine, uz potporu ovih inovacija i rastuće sudjelovanje institucionalnog kapitala. Kako sektor sazrijeva, decentralizirano kreditiranje postavlja se kao osnovni stup globalnog financijskog sustava, nudeći transparentna, učinkovita i uključiva tržišta kredita.

Izazovi i prilike: Sigurnost, skalabilnost i regulatorni rizici

Decentralizirani kreditni protokoli, koji omogućuju posudbu i zaduživanje bez posrednika, suočavaju se s složenim pejzažem izazova i prilika tijekom svojeg sazrijevanja u 2025. godini. Najhitniji problemi rotiraju oko sigurnosti, skalabilnosti i regulatornih rizika, a svaki od njih oblikuje putanju sektora.

Sigurnost ostaje od najveće važnosti. Unatoč napretku u reviziji pametnih ugovora i programima nagrađivanja za pronalaženje grešaka, ranjivosti su i dalje prisutne. Istaknute eksploatacije, kao što su incidenti Wormhole 2022. i Euler Finance 2023., rezultirali su gubicima koji zajednički premašuju 1 milijardu dolara, naglašavajući stalni rizik od grešaka u kodu i napada s brzinskim zajmovima (Chainalysis). Kao odgovor, protokoli sve više usvajaju metode formalne provjere i višeslojne sigurnosne okvire. Međutim, brzina inovacije često nadmašuje mogućnost temeljitog provjeravanja novog koda, ostavljajući prostora za zero-day ranjivosti.

Skalabilnost je još jedan kritičan izazov. Kako raste usvajanje korisnika, protokoli temeljeni na Ethereum-u poput Aave i Compound suočili su se s zagušenjem i visokim transakcijskim naknadama, ograničavajući pristup manjim sudionicima (Consensys). Rješenja sloja 2 i alternativni blockchaini (npr. Arbitrum, Polygon, Solana) nude olakšanje, omogućujući veći protok i niže troškove. Ipak, interoperabilnost među lancima uvodi nove putanje za sigurnosne povrede i komplicira upravljanje likvidnošću. Prilika leži u protokolima koji mogu besprijekorno prikupiti likvidnost preko lanaca dok održavaju robusne sigurnosne standarde.

Regulatorni rizici se pojačavaju u 2025. godini. Jurisdikcije poput Europske unije i Sjedinjenih Država približavaju se strožem nadzoru DeFi aktivnosti, uključujući zahtjeve za Poznaj svog kupca (KYC) i protiv pranja novca (AML) (Europski parlament, Američka komisija za vrijednosne papire). Protokoli koji djeluju bez jasnog upravljanja ili mehanizama usklađenosti mogli bi se suočiti s mjerama provedbe, uklanjanjima s lista ili gubitkom pristupa fiat ulaznim rampama. Nasuprot tome, oni koji proaktivno integriraju alate za usklađenost i transparentne modele upravljanja mogli bi privući institucionalni kapital i mainstream korisnike.

• Prilike uključuju razvoj modularnih sigurnosnih rješenja, skalabilnih platformi za kreditiranje među lancima i DeFi primitvnih prilagođenih za usklađenost.
• Protokoli koji se bave ovim izazovima mogu uhvatiti rastući udio na tržištu DeFi od 100+ milijardi dolara (DefiLlama), posebno jer tradicionalne financije traže izloženost na lancu.

Ukratko, dok decentralizirani kreditni protokoli suočavaju se s značajnim preprekama u sigurnosti, skalabilnosti i regulaciji, oni koji inoviraju u ovim područjima su dobro pozicionirani da vode sljedeću fazu usvajanja DeFi-a.

Izvori & Reference

• Aave
• Compound
• Consensys
• Chainalysis
• Venus
• Ankr
• Goldfinch
• Centrifuge
• Morpho
• Spark Protocol
• JUST
• Grand View Research
• Statista
• Commodity Futures Trading Commission
• Markets in Crypto-Assets (MiCA)
• Monetarna vlast Singapura
• Središnja banka Brazila
• Goldfinch
• JPMorgan
• Circle
• Europski parlament