تقرير سوق بروتوكولات الإقراض اللامركزية 2025: تحليل عميق لمُحركات النمو، الابتكارات التكنولوجية، والاتجاهات العالمية. اكتشف الفرص والتحديات الرئيسية التي تشكل السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة.

• الملخص التنفيذي ونظرة عامة على السوق
• الاتجاهات التكنولوجية الرئيسية في بروتوكولات الإقراض اللامركزية
• المشهد التنافسي والبروتوكولات الرائدة
• توقعات نمو السوق (2025–2030): معدل النمو السنوي المركب، حجم السوق، وتقديرات القيمة
• التحليل الإقليمي: التبني والتطورات التنظيمية حسب الجغرافيا
• آفاق المستقبل: حالات الاستخدام الناشئة والمشاركة المؤسسية
• التحديات والفرص: الأمان، قابلية التوسع، والمخاطر التنظيمية
• المصادر والمراجع

الملخص التنفيذي ونظرة عامة على السوق

تعد بروتوكولات الإقراض اللامركزية منصات قائمة على تقنية البلوكشين تمكن المستخدمين من اقتراض وإقراض الأصول الرقمية دون الاعتماد على الوسائط المالية التقليدية. من خلال الاستفادة من العقود الذكية، تقوم هذه البروتوكولات بأتمتة عملية مطابقة المقرضين والمقترضين، وتحديد أسعار الفائدة، وإدارة الضمانات، مما يقلل التكاليف ويزيد من الشفافية. اعتبارًا من عام 2025، أصبح الإقراض اللامركزي حجر الزاوية في نظام التمويل اللامركزي (DeFi)، مع بروتوكولات مثل Aave، Compound، وMakerDAO التي تتزعم السوق من حيث إجمالي القيمة المحتجزة (TVL) وتبني المستخدمين.

شهد سوق DeFi العالمي نموًا قويًا، حيث تجاوزت إجمالي القيمة المحتجزة في بروتوكولات الإقراض اللامركزية 60 مليار دولار في أوائل عام 2025، وفقًا لDefiLlama. ويحرك هذا النمو الطلب المتزايد على الخدمات المالية البديلة، والزيادة في عدد العملات المستقرة، وتوسع تداخل البلوكشين، مما يسمح باستخدام أصول من سلاسل متعددة كضمان. كما جلب الابتكار السريع في القطاع اهتمام المؤسسات، حيث تستكشف اللاعبين الماليين الرئيسيين الشراكات والتكامل مع منصات DeFi (Consensys).

تشمل الاتجاهات الرئيسية التي تشكل السوق في عام 2025 ظهور تجمعات الإقراض غير المصرح بها، ودمج الأصول الواقعية كضمان، وتنفيذ أدوات إدارة المخاطر المتقدمة. تركز البروتوكولات بشكل متزايد على الامتثال التنظيمي، حيث اعتمد البعض ميزات “اعرف عميلك” (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) لجذب قاعدة مستخدمين أوسع ورأس المال المؤسسي (Chainalysis). بالإضافة إلى ذلك، أدت ظهور حلول التوسع من الطبقة الثانية والجسور عبر السلاسل إلى تقليل تكاليف المعاملات بشكل كبير وتحسين تجربة المستخدم، مما يعزز المزيد من الاعتماد.

على الرغم من تقدمها السريع، تواجه قطاع الإقراض اللامركزي تحديات مثل ضعف الأمان في العقود الذكية، تقلب السوق، واهتمام التطورات التنظيمية المتغيرة. وقد سلطت الحوادث المعروفة والتصفية في عامي 2023 و2024 الضوء على أهمية تدقيق الأمان القوي وآليات الحكامة الشفافة (Messari). ومع ذلك، فإن مرونة القطاع وقدرته على الابتكار تضع بروتوكولات الإقراض اللامركزية كقوة تحول في النظام المالي العالمي، مع توقعات باستمرار النمو حتى عام 2025 وما بعده.

الاتجاهات التكنولوجية الرئيسية في بروتوكولات الإقراض اللامركزية

تتطور بروتوكولات الإقراض اللامركزية بسرعة، مدفوعة بالابتكار التكنولوجي وتغير توقعات المستخدمين. في عام 2025، تشكل عدة اتجاهات تكنولوجية رئيسية مشهد الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يعزز الأمان والكفاءة والملاءمة.

• حلول التوسع من الطبقة الثانية: لمعالجة الازدحام في إيثريوم وارتفاع رسوم المعاملات، تقوم البروتوكولات الرائدة بدمج تقنيات الطبقة الثانية مثل Optimistic Rollups وzk-Rollups. تقلل هذه الحلول التكاليف بشكل كبير وتحسن من قدرة الإيرادات، مما يجعل الإقراض أكثر ملاءمة لقاعدة مستخدمين أوسع. على سبيل المثال، أبلغ كل من Aave وCompound عن أو نفذوا نشرات للطبقة الثانية، مما يتيح إقراض و borrowing أسرع وأرخص.
• التداخل عبر السلاسل: يسمح ظهور الجسور المتقاطعة وبروتوكولات التداخل للمستخدمين بالإقراض والاقتراض من الأصول عبر سلاسل بلوكشين متعددة. تستخدم بروتوكولات مثل Venus وAnkr هذه التقنيات لتوسيع برك السيولة وتقديم خيارات ضمان أكثر تنوعًا، مما يقلل الاعتماد على أي نظام بيئي بلوكشين واحد.
• الهوية اللامركزية ونماذج تقييم الائتمان: تظهر أطر جديدة للهوية اللامركزية (DID) ونماذج تقييم الائتمان على السلسلة، مما يمكّن الإقراض بدون ضمانات أو حتى بدون ضمانات على الإطلاق. تقوم مشاريع مثل TrueFi وGoldfinch بتجريب استخدام السمعة المستندة إلى البلوكشين وتقييم الائتمان، مما يمكن أن يفتح المجال للإقراض للمستخدمين الذين لا يملكون ضمانات مشفرة كبيرة.
• إدارة المخاطر الآلية: يتم دمج خوارزميات متقدمة وتحليلات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي لمراقبة نسب الضمان، تقلب السوق، وصحة البروتوكول في الوقت الحقيقي. تساعد هذه الأتمتة بروتوكولات مثل MakerDAO على تعديل المعلمات ديناميكيًا، مما يقلل من خطر التصفية ويحسن استقرار النظام الكلي.
• تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز: يوسّع تحويل الأصول مثل العقارات والفواتير والسلع قاعدة الضمانات للإقراض اللامركزي. تمكّن منصات مثل Centrifuge المستخدمين من الاقتراض مقابل الأصول الحقيقية المتحولة إلى رموز، جسر بين التمويل التقليدي و DeFi.

تسهم هذه الاتجاهات التكنولوجية في دفع بروتوكولات الإقراض اللامركزية نحو مزيد من القابلية للتوسع والشمولية والمرونة، مما يضع DeFi كبديل قوي للإقراض التقليدي في عام 2025.

المشهد التنافسي والبروتوكولات الرائدة

يتميز المشهد التنافسي لبروتوكولات الإقراض اللامركزية في عام 2025 بالجمع بين التوحيد بين اللاعبين الراسخين وظهور المنافسين المبتكرين. لا يزال القطاع مُسيطر عليه من قِبل عدد قليل من البروتوكولات التي حققت إجمالي قيمة محجوزة (TVL) كبيرة، وسجلات أمان قوية، وتبني مستخدمين واسع. ومع ذلك، يستغل الوافدون الجدد تقدمات في تداخل السلاسل، وتقييم المخاطر، وكفاءة رأس المال للاستحواذ على حصة في السوق.

تستمر Aave في قيادة السوق، محافظةً على موقعها كأكبر بروتوكول إقراض لامركزي من حيث TVL. لقد عززت استراتيجية نشرها عبر العديد من السلاسل، ودعمها لمجموعة واسعة من أنواع الضمانات، وتقديم ميزات مثل تجمعات مرخصة للعملاء المؤسسيين من هيمنتها. تظل Compound منافسًا رئيسيًا، لا سيما في نظام إيثريوم البيئي، مع التركيز على نماذج أسعار الفائدة الخوارزمية واللامركزية في الحوكمة. لقد استفادت كلا البروتوكولين من مجتمعات المطورين القوية والتدقيق الأمني المستمر، وهو ما يعتبر حاسمًا في الحفاظ على ثقة المستخدمين.

تتميز MakerDAO من خلال نموذجها الفريد للقروض المبالغ مضمونًا والتي تصدر العملة المستقرة DAI. في عام 2025، وسعت MakerDAO قاعدة ضماناتها لتشمل الأصول الحقيقية، مثل فواتير الخزينة المتحولة إلى رموز والعقارات، مما يزيد من تنويع ملفها المخاطر وجاذبيتها للمستخدمين المؤسسيين. لقد وضعت هذه الخطوة سابقة لبروتوكولات أخرى تسعى إلى جسر بين DeFi والتمويل التقليدي.

تكتسب بروتوكولات ناشئة مثل Morpho وSpark Protocol زخمًا من خلال تحسين كفاءة رأس المال وتقليل الفرق بين أسعار العرض والاقتراض. على سبيل المثال، يستخدم Morpho محرك تطابق من نظير إلى نظير فوق برك الإقراض الحالية، مما يوفر للمستخدمين أسعارًا محسّنة دون التخلي عن السيولة. يركز Spark Protocol، المشروع ضمن نظام MakerDAO، على دمج الإقراض مع سيولة DAI، مستهدفًا كل من القطاعات التجزئة والمؤسسية.

• التداخل: تتوسع بروتوكولات مثل Venus (على سلسلة BNB) وJUST (على TRON) في المشهد التنافسي إلى ما وراء إيثريوم، مُلبيةً احتياجات المستخدمين على سلاسل بديلة.
• الأمان: يبقى القطاع يقظًا بعد الانتهاكات المعروفة في السنوات السابقة، حيث تستثمر البروتوكولات الرائدة بشكل كبير في التدقيقات، ومكافآت اكتشاف الأخطاء، وآليات التأمين.
• التكيف مع التنظيم: تقوم بعض البروتوكولات بتجريب تجمعات يمكن الوصول إليها مع ميزات الامتثال لجذب رأس المال المؤسسي، مما يعكس اتجاهًا أوسع نحو المشاركة التنظيمية.

بشكل عام، يتميز سوق الإقراض اللامركزي في عام 2025 بمزيج من القادة الراسخين والمبتكرين المرنين، مع دفع التنافس لتحسينات في الأمان والكفاءة وتجربة المستخدم.

توقعات نمو السوق (2025–2030): معدل النمو السنوي المركب، حجم السوق، وتقديرات القيمة

من المتوقع أن يشهد سوق بروتوكولات الإقراض اللامركزية توسعًا قويًا بين عامي 2025 و2030، مدفوعًا بزيادة اعتماد حلول التمويل اللامركزي (DeFi)، والابتكارات التكنولوجية، وزيادة اهتمام المؤسسات. وفقًا لتوقعات Grand View Research، من المتوقع أن يشهد السوق العالمي للـ DeFi، مع بروتوكولات الإقراض كجزء أساسي، معدل نمو سنوي مركب (CAGR) حوالي 42% خلال هذه الفترة. يعتمد هذا النمو على الطلب المتزايد على آليات الإقراض الشفافة وغير المصرح بها والفعالة التي تتجاوز الوسائط المالية التقليدية.

فيما يتعلق بقيمة السوق، من المتوقع أن تصل شريحة بروتوكولات الإقراض اللامركزية إلى تقييم يتجاوز 100 مليار دولار بحلول عام 2030، بعد أن كانت حوالي 18 مليار دولار في عام 2025. تُعزى هذه الزيادة إلى وجود العديد من بروتوكولات جديدة، وزيادة مشاركة المستخدمين، ودمج الأصول الحقيقية في أسواق الإقراض DeFi. وفقًا لـ Statista، من المتوقع أن ينمو إجمالي القيمة المحتجزة (TVL) في بروتوكولات الإقراض DeFi من حوالي 25 مليار دولار في عام 2025 إلى أكثر من 120 مليار دولار بحلول عام 2030، مما يعكس توسع المنصات القائمة ودخول لاعبين جدد.

تشير التوقعات المتعلقة بالحجم أيضًا إلى نمو كبير. من المتوقع أن تزيد أحجام المعاملات اليومية على منصات الإقراض اللامركزية الرائدة مثل Aave وCompound بنحو 3-4 مرات خلال فترة التوقعات، مدفوعةً بتحسين أمان البروتوكول، وتحسين واجهات المستخدم، وإدخال حلول الإقراض عبر السلاسل. من المتوقع أن يسهم اعتماد تقنيات الطبقة الثانية وبروتوكولات التداخل بشكل أكبر في تعزيز قدرة المعاملات وتقليل التكاليف، مما يجعل الإقراض اللامركزي أكثر ملاءمة لقاعدة مستخدمين أوسع.

• CAGR (2025–2030): ~42%
• قيمة السوق (2030): 100+ مليار دولار
• TVL (2030): 120+ مليار دولار
• نمو حجم المعاملات: زيادة من 3 إلى 4 أضعاف

بشكل عام، فإن آفاق السوق لبروتوكولات الإقراض اللامركزية من 2025 إلى 2030 تبدو متفائلة للغاية، مع توقعات لاستمرار الابتكار، ووضوح تنظيمي، واعتماد سائد من المتوقع أن يقود نمو الحجم والقيمة في جميع أنحاء القطاع.

التحليل الإقليمي: التبني والتطورات التنظيمية حسب الجغرافيا

تتميز حالة التبني والتنظيم لبروتوكولات الإقراض اللامركزية في عام 2025 بتباين إقليمي كبير، يشكله البنية التحتية المالية المحلية، ووجهات النظر التنظيمية، ونضج السوق. لا تزال أمريكا الشمالية، وبشكل خاص الولايات المتحدة، تعتبر مركزًا رائدًا لابتكار التمويل اللامركزي (DeFi)، لكنها تواجه تدقيقًا تنظيميًا متزايدًا. لقد كثف كل من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول السلع الآجلة تركيزهما على منصات DeFi، مع توقع توجيهات جديدة من شأنها توضيح وضع الإقراض اللامركزي بموجب قوانين الأوراق المالية والسلع الحالية. وقد أدى ذلك إلى اتخاذ نهج حذري من بعض المشاريع الأمريكية، حيث تقوم بعض البروتوكولات بتنفيذ إجراءات حظر جغرافية أو تدابير الامتثال المحسنة للتخفيف من المخاطر القانونية.

على النقيض من ذلك، فإن الاتحاد الأوروبي يرسي إطارًا تنظيميًا أكثر تنسيقًا من خلال تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA)، والذي من المحدد أن يدخل حيز التنفيذ في عام 2025. يقدم MiCA متطلبات واضحة لمزوّدي خدمة DeFi، بما في ذلك بروتوكولات الإقراض اللامركزية، فيما يتعلق بالشفافية، إدارة المخاطر، وحماية المستهلك. تعزز هذه الوضوح التنظيمي المشاركة المؤسسية المتزايدة والنشاط عبر الحدود ضمن الاتحاد الأوروبي، مع ظهور دول مثل فرنسا وألمانيا كمتبنين مبكرين للمنصات compliant DeFi.

تشهد منطقة آسيا والمحيط الهادئ صورة مختلطة. تستمر سنغافورة في وضع نفسها كولاية مؤيدة لـ DeFi، مع دعم السلطة النقدية في سنغافورة لبيئات الابتكار وإصدار توجيهات تميز بين الأنشطة الاقتصادية التقليدية واللامركزية. لقد جذب هذا كلاً من المشاريع المحلية والدولية في مجال DeFi، مما يجعل سنغافورة رائدة إقليمية في التبني. على العكس، تحافظ الصين على حظر صارم على معظم الأنشطة ذات الصلة بالعملات المشفرة، بما في ذلك الإقراض اللامركزي، مما دفع النشاط تحت الأرض أو إلى منصات خارجية.

في أمريكا اللاتينية، دفعت معدلات التضخم المرتفعة ومحدودية الوصول إلى الائتمان التقليدي إلى تبني قاعدي للإقراض اللامركزي، لا سيما في دول مثل الأرجنتين والبرازيل. تظل الأطر التنظيمية غير متطورة، لكن السلطات بدأت تستكشف توجيهات للتوازن بين الابتكار وحماية المستهلك، كما ذكر البنك المركزي البرازيلي.

بشكل عام، يشهد عام 2025 تقاربًا تدريجيًا نحو معايير تنظيمية أكثر وضوحًا لبروتوكولات الإقراض اللامركزية، لكن لا تزال الفجوات الإقليمية موجودة. تشهد العمليات القضائية التي توفر الوضوح التنظيمي ودعم الابتكار أسرع نمو في التبني، بينما تتأخر المناطق ذات السياسات التقييدية أو الغامضة وراء الركب.

آفاق المستقبل: حالات الاستخدام الناشئة والمشاركة المؤسسية

عند النظر إلى عام 2025، من المتوقع أن تخوض بروتوكولات الإقراض اللامركزية تطورًا كبيرًا، مدفوعةً بكل من حالات الاستخدام الناشئة وتعمق المشاركة المؤسسية. من المتوقع أن يتDiversify sector الذي أظهر نموًا قويًا بالفعل، أن يتوسع خارج تركيزه الحالي على القروض المدعومة بعملات مشفرة. تظهر حالات استخدام جديدة، مثل الإقراض بدون ضمانات وإقراض الأصول الحقيقية (RWA)، التي تهدف إلى جسر الفجوة بين التمويل اللامركزي (DeFi) والأسواق المالية التقليدية. تبدأ البروتوكولات بالصعوبة في تجربة تفويض الائتمان، ونماذج تقييم الائتمان على السلسلة، وتحويل الأصول خارج السلسلة إلى رموز، مما يتيح مشاركة أوسع وتخصيص رأس المال بشكل أكثر كفاءة.

واحدة من أكثر الاتجاهات الواعدة هي دمج RWA—مثل الفواتير، العقارات، والمستحقات التجارية—إلى أسواق الإقراض DeFi. تقوم بروتوكولات مثل Centrifuge وGoldfinch بقيادة هذه الجهود، مما يتيح للمقترضين الوصول إلى السيولة باستخدام أصول ملموسة كضمان. لا يوسع هذا فقط السوق المتاح للإقراض اللامركزي، بل يجذب أيضًا فئات جديدة من المقترضين والمستثمرين المهتمين بتعريضهم لفرص توليد العوائد خارج الفضاء القائم على العملات المشفرة.

تتسارع المشاركة المؤسسية، حيث تستكشف الكيانات المالية الكبرى الشراكات والمشاركة المباشرة وتطوير البنية التحتية داخل الإقراض DeFi. على سبيل المثال، قامت JPMorgan بتجريب تسويات الضمانات القائمة على البلوكشين، بينما توفر Circle وFireblocks حلول التخزين والحماية المناسبة المؤسسات، المصممة خصيصًا لبروتوكولات DeFi. هذه التطورات تخفض الحواجز التي تواجه الكيانات المنظمة للانخراط في الإقراض اللامركزي، مما يعزز السيولة والاستقرار في النظام البيئي.

• منتجات الائتمان القابلة للبرمجة: يُمكن أن تُتيح بنى DeFi القابلة للتكوين إنشاء منتجات إقراض متطورة، مثل خطوط الائتمان المتجددة ونماذج أسعار الفائدة الديناميكية، المُعدة لكل من المستخدمين بالتجزئة والمؤسسيين.
• التكامل التنظيمي: مع تحسن الوضوح التنظيمي، تقوم البروتوكولات بدمج ميزات الامتثال مثل KYC/AML والقوائم البيضاء، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمؤسسات المالية التقليدية ويمهد الطريق لنماذج DeFi-CeFi الهجينة.
• التداخل والإقراض عبر السلاسل: من المتوقع أن تسهل التطورات في تقنيات التداخل عبر السلاسل الإقراض والاقتراض بسلاسة عبر شبكات بلوكشين متعددة، مما يوسع نطاق فائدة منصات الإقراض اللامركزية.

وفقًا لـ Messari وConsensys، من المتوقع أن تتجاوز إجمالي القيمة المحجوزة (TVL) في بروتوكولات الإقراض اللامركزية المستويات السابقة من كل الأوقات بحلول عام 2025، مدفوعةً بهذه الابتكارات وزيادة مشاركة رأس المال المؤسسي. مع نضوج القطاع، من المتوقع أن يصبح الإقراض اللامركزي ركيزة أساسية للنظام المالي العالمي، موفرًا أسواق ائتمان شفافة وفعالة وشاملة.

التحديات والفرص: الأمان، قابلية التوسع، والمخاطر التنظيمية

تواجه بروتوكولات الإقراض اللامركزية، التي تسهل الإقراض والاقتراض من نظير إلى نظير دون وسطاء، مشهدًا معقدًا من التحديات والفرص مع نضوجها في عام 2025. تتمحور أكثر المخاوف إلحاحًا حول الأمان، قابلية التوسع، والمخاطر التنظيمية، حيث تشكل كل واحدة منها مسار القطاع.

الأمان يبقى في المقدمة. على الرغم من التقدم في تدقيق العقود الذكية وبرامج مكافآت اكتشاف الأخطاء، إلا أن الثغرات لا تزال قائمة. أدت الانتهاكات البارزة، مثل حادثة Wormhole عام 2022 وأحداث Euler Finance عام 2023، إلى خسائر تجاوزت مليار دولار بشكل جماعي، مما يبرز خطر عيوب الشيفرة وهجمات القرض الفلاش (Chainalysis). استجابةً لذلك، تتبنى البروتوكولات بشكل متزايد طرق التحقق الرسمية وإطُر الأمان متعددة الطبقات. ومع ذلك، غالبًا ما يتفوق معدل الابتكار السريع على القدرة على مراجعة الشيفرة الجديدة بدقة، مما يترك مجالًا للثغرات غير المكتشفة.

قابلية التوسع تشكل تحديًا حاسمًا آخر. مع زيادة اعتماد المستخدمين، واجهت بروتوكولات قائمة على إيثريوم مثل Aave وCompound الازدحام وارتفاع رسوم المعاملات، مما يحد من وصول المستخدمين الأصغر (Consensys). تقدم حلول الطبقة الثانية والبلوكشين البديلة (مثل Arbitrum وPolygon وSolana) تخفيفًا، مما يمكّن من معالجة أعلى وتكاليف أقل. ومع ذلك، إدخال التداخل عبر السلاسل يفتح مجالات جديدة للثغرات الأمنية ويعقد إدارة السيولة. توجد الفرصة لدى البروتوكولات التي يمكنها تجميع السيولة بسلاسة عبر السلاسل مع الحفاظ على معايير أمان قوية.

المخاطر التنظيمية تتزايد في عام 2025. تتجه الولايات القضائية مثل الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة إلى إشراف أكثر صرامة على الأنشطة المتعلقة بـ DeFi، بما في ذلك متطلبات معرفة العميل (KYC) ومكافحة غسل الأموال (AML) (البرلمان الأوروبي، لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية). قد تواجه البروتوكولات التي تعمل دون حكومات واضحة أو آليات امتثال إجراءات إنفاذ، أو إلغاء القوائم، أو فقدان الوصول إلى طرق التحويل غير المشفرة. بالمقابل، فإن تلك التي تدمج الأدوات التنظيمية ونماذج الحكم الشفافة بشكل استباقي قد تجذب رأس المال المؤسسي والمستخدمين السائدين.

• الفرص تتضمن تطوير حلول الأمان المعيارية، ومنصات الإقراض عبر السلاسل القابلة للتوسع، والأسس الخاصة بالـ DeFi المتماثلة مع اللوائح.
• يمكن أن تجذب البروتوكولات التي تد Address هذه التحديات حصة متزايدة من سوق DeFi الذي يتجاوز 100 مليار دولار (DefiLlama)، خاصة مع سعي التمويل التقليدي للحصول على تعرّض على السلسلة.

في الختام، بينما تواجه بروتوكولات الإقراض اللامركزية تحديات كبيرة في الأمان، وقابلية التوسع، والتنظيم، فإن تلك التي تبتكر في هذه المجالات ستكون في وضع جيد لقيادة المرحلة التالية من اعتماد DeFi.

المصادر والمراجع

• Aave
• Compound
• Consensys
• Chainalysis
• Venus
• Ankr
• Goldfinch
• Centrifuge
• Morpho
• Spark Protocol
• JUST
• Grand View Research
• Statista
• لجنة تداول السلع الآجلة
• الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA)
• السلطة النقدية في سنغافورة
• البنك المركزي البرازيلي
• Goldfinch
• JPMorgan
• Circle
• البرلمان الأوروبي